新余铝皮保温工程 【风口研报】全球巨头加速动智能体发展 AI应用商业化进程有望加速

　　A股三大指数今日涨跌不一，沪指11连阳收官。截止收盘，沪指涨0.09%，深证成指跌0.58%，创业板指跌1.23%。沪深两市成交额超过2万亿，较昨日缩量逾千亿。从全年表现看，沪指今年累计上涨逾18%，深证成指上涨近30%，创业板指上涨近50%。行业板块今日涨跌互现，航天航空、航空机场、教育、互联网服务、计算机设备、文化传媒板块涨幅居前，医药商业、船舶制造、电池、石油行业、半导体板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过2500只，逾60只股票涨停。

　　2025年12月30日，Meta与通用AI Agent（指AI代理或智能体）初创企业Manus联宣布，Manus加入Meta。关于此笔收购的具体金额，截至记者发稿，双方均未公开透露。不过，据多家媒体报道，收购前Manus正以20亿美元的投后估值进行新一轮融资，因此Meta的收购价格或超过20亿美元。若以此计算，该笔交易将成为Meta史上规模第三大、超过收购VR初创企业Oculus（20亿美元）的并购案。

　　此外全球AI巨头都在积动AI智能体发展。早在上半年举行的Google I/O 2025开发者大会上，谷歌将智能体模式引入了Chrome、Gemini App等场，以此来实现各类软件的交互。同时，微软也在加码AI智能体，积将Windows改造为AI智能体核心平台。头豹研究院预测，到2029年，中国大模型市场将超1400亿元、智能体市场突破357亿元，前者驱动总体基建扩张，后者以52.4%高增速彰显其作为大模型核心落地形态的商业化放量潜力。

　　中金公司表示，AIAgent的商业化拐点会随着通用产品的出现而到来，长期市场空间远未得到释放。中信证券预计，2026年模型逻辑理能力将进一步提升，支撑各领域Agent落地，带动企业端AI从降本到增收打开落地空间。预计2026上半年国内相关公司AI收入贡献有望保持快速增长态势。

　　中金公司：AIAgent的商业化拐点会随着通用产品的出现而到来

　　AI Agent的商业化拐点会随着通用产品的出现而到来，长期市场空间远未得到释放。从AI Agent的商业化实践来看，C端Agent应用偏重通用，B端Agent聚焦场景化。C端Agent创新由大厂及创业公司主导，B端Agent落地由企业服务厂商动。创业公司方面，铁皮保温施工国内以及华人背景的团队在这一领域也愈发活跃，Manus、GenSpark、Flowith、智谱、Minimax等企业均陆续出通用Agent产品，争夺市场先发优势。

　　中信证券：2026年模型逻辑理能力将进一步提升

　　2026年模型逻辑理能力将进一步提升，支撑各领域Agent落地，带动企业端AI从降本到增收打开落地空间。其中数据分析、代码生成、人力招聘、销售辅助、智能客服等场景仍是Agent领域有较为清晰落地潜力场景。预计2026上半年国内相关公司AI收入贡献有望保持快速增长态势。

　　开源证券：多模态AI应用在B、C端商业化进程或将加速

　　智谱、Minimax等初创大模型公司相继进IPO，或借资本市场大幅提升融资能力、补充资金，从而加大对模型研发的投入，提升多模态/理/Agent能，拉动训练、理端算力需求，并加速全球商业化，而近期阿里万相2.6系列模型、腾讯混元世界模型1.5、豆包大模型1.8及音视频模型Seedance1.5Pro等国内互联网巨头多模态大模型的陆续发布，或进一步加速多模态AI应用在B、C端商业化进程，拉动模型训练及应用理算力需求。建议继续布局多模态AI应用及理算力方向。

　　长江证券：明年有望多模态迎来爆发

　　2026年大模型景气度确定较高，toC侧流量入口的争夺是明年AI应用的核心看点，同时明年有望多模态迎来爆发，继续看好国产AI产业链。

近期的内陆影院，画风突变。新好莱坞大片旁，贴着几张“老面孔”。1949年的《哀乐中年》，1992年的《鹿鼎记》，1957年的《控方证人》，2012年的《赛德克·巴莱》……

　　招商证券：AI大模型的发展已从单一技术突破迈向全链条生态构建新阶段

　　AI大模型的发展已从单一技术突破迈向全链条生态构建新阶段，其生态化布局正深刻重塑应用市场格局，动大量传统应用的迭代与替代。一方面，其强大的通用能力可直接覆盖信息查询、文本生成、基础数据分析等单一应用的核心功能；另一方面，大模型通过整多源数据与跨场景能力，重构了应用的服务模式，以更高、集成化的生态服务替代分散、低的单点应用，动应用市场向“模型即服务”转型。

　　财通证券：全球大模型正从“快问快答的生成模型”迈向“能理、能行动的智能体”

　　全球大模型正从“快问快答的生成模型”迈向“能理、能行动的智能体”，行业焦点从基准测试转向真实场景中改造用户行为与任务流程的能力。AI竞争重心从“跑分领先”转向“直达用户、驱动行动”，能否将模型能力嵌入操作系统与超级App，将自然语言翻译为可执行动作成为核心。头部厂商从追求算力堆砌转向算法与训练范式优化，构建具备长链条理、自我反思与工具调用能力的“慢思考”体系。AI正在重塑生产方式与人才结构，动人类从“手工生产者”转向“任务设计者”。国内厂商如DeepSeek通过开源路径实现高理密度与低成本，豆包、千问、可灵等在入口和场景侧落地，形成“模型—入口—算力”三线围。未来核心竞争力将体现在思考链设计、行动链编排及对AI生产方式的驾驭能力上。

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